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Las propuestas presentadas por docentes de la Sede San Carlos buscan mejorar la confiabilidad de los análisis financieros y fortalecer la toma de decisiones en proyectos de inversión, entidades bancarias y procesos de gestión de riesgos.
Colaboración con la información:
María Jesús González, DEVA.
El 22 de mayo de 2026, la carrera de Contabilidad y Finanzas–Contaduría Pública (COFI-CP) de la Sede San Carlos desarrolló el taller “Solución a la no monotonicidad del VAN y TIR múltiples”, una actividad académica y técnica dirigida a representantes del sector productivo, entidades bancarias y profesionales dedicados al análisis de riesgo.
Durante el evento, los docentes Jairol Corrales Vargas y Wilson Alvarado Rodríguez presentaron dos propuestas orientadas a resolver problemáticas que generan incertidumbre en la evaluación financiera de proyectos de inversión. Ambas iniciativas fueron previamente conocidas y revisadas por el reconocido especialista internacional en evaluación de proyectos, Nassir Sapag, lo que fortalece su respaldo técnico y académico.
La primera propuesta abordó la problemática de las Tasas Internas de Retorno (TIR) múltiples, situación que se presenta cuando un flujo de caja genera más de una tasa interna de retorno debido a cambios de signo en los flujos durante la vida del proyecto. Este fenómeno puede dificultar la toma de decisiones de inversión y no siempre encuentra una respuesta satisfactoria mediante la Tasa Interna de Retorno Modificada (TIRM) utilizada en herramientas convencionales. La solución presentada busca ofrecer un criterio más robusto y consistente para interpretar proyectos con estructuras de flujo de caja complejas, reduciendo el riesgo de decisiones financieras erróneas.
La segunda propuesta se enfocó en la no monotonicidad del Valor Actual Neto (VAN), una condición poco común, pero de gran relevancia práctica, en la que un proyecto puede aparentar ser más rentable conforme aumenta su costo de capital o tasa de descuento. Esta situación contradice el comportamiento financiero esperado, según el cual el VAN debería disminuir cuando se incrementa el costo de los recursos financieros. La metodología presentada permitió identificar y corregir estas inconsistencias, fortaleciendo la confiabilidad de los análisis de inversión y aportando nuevas herramientas para la gestión de riesgos en instituciones financieras y empresas.
Las personas participantes destacaron el potencial de ambas propuestas para mejorar los procesos de evaluación de proyectos y contribuir a una toma de decisiones más informada. Asimismo, el desarrollo de estas iniciativas promueve el pensamiento crítico, la investigación aplicada y la innovación académica, fortaleciendo el vínculo entre la Universidad Técnica Nacional y los sectores financiero, empresarial y contable.
